晶晨股份：德邦证券-晶晨股份-688099-业绩高速增长，逆周期加大研发，扩张产品矩阵-240416

投资标的：晶晨股份 推荐理由：公司业绩稳步增长，逆周期加大研发投入，产品矩阵不断扩张，积累了丰富的客户资源，未来营收和净利润有望持续增长，具有投资潜力。

1. 晶晨股份2023年营收同比下降，但2024年Q1预计实现营收同比增长，公司逐步摆脱行业下行周期影响。

2. 公司高强度投入研发，推出多款新产品，不断深耕市场，积累优质客户资源。

3. 投资建议为维持“买入”评级，但需注意技术升级、研发失败、客户和供应商集中风险以及市场竞争风险。

1. 晶晨股份发布了2023年年报，营收53.71亿元，同比-3.14%；归母净利润4.98亿元，同比-31.46%；扣非净利润3.85亿元，同比-42.39%。

2. 公司发布了2024年第一季度业绩预告，预计实现营收13.78亿元，同比33.12%；预计实现归母净利润1.25亿元，同比310.68%。

3. 公司逐步摆脱下行周期影响，连续三个季度实现营收环比增长，预计2024年Q2及全年营收将同比进一步增长。

4. 公司实施了两期股票激励计划，预计未来几年将支付数亿元的激励款项。

5. 公司高强度投入研发，研发费用为12.83亿元，研发人员相较2022年增加99人，推出了多款新一代芯片产品。

6. 公司持续拓展市场，产品被众多知名厂商广泛采用，积累了丰富、稳定的优质客户资源。

7. 投资建议为维持“买入”评级，预计未来几年营业收入和归母净利润将呈现增长趋势。