西南证券-宏观周报：商品房成交暖意延续，物价同比去年春节走低-250207

商品房成交在春节假期期间同比改善，但仍低于2019-2021年水平，主要受政策效应和房企营销推动。

原油价格因市场对全球经济复苏的担忧而下跌，铜和铁矿石价格有所回升。

农产品价格在假期同比下降，但蔬菜和猪肉价格较节前有所回升，整体物价走势需关注政策落地和消费复苏情况。

本周宏观经济数据显示，商品房成交持续回暖，但与2021-2023年春节相比仍显不足。

假期高频数据方面，原油价格环比下降，铁矿石和阴极铜价格有所回升。

具体来看，截至2月6日，布伦特和WTI原油现货均价分别下降2.46%和1.49%，受特朗普关税政策及美国原油库存增加影响。

中游市场中，螺纹钢价格上涨0.24%，水泥价格下降0.92%，动力煤价格持平。

在房地产市场，30个大中城市商品房成交面积环比上升71.03%，一线和二线城市表现较好，分别上涨304%和32.79%。

然而，三线城市成交面积下降48.52%。

春节期间，新建商品住宅和二手住宅成交量较去年春节大幅上升，显示出政策效应和市场活跃度的提升。

物价方面，假期农产品价格同比下降，蔬菜和猪肉价格较节前回升。

农产品价格指数同比下降约6.12%。

总体来看，房地产市场的回暖和物价的波动反映出政策效应的持续显现，但也需警惕政策落地不及预期的风险。