上海东亚期货-镍不锈钢产业链周报-250512

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：基本面多空交织，短期震荡偏强，需关注矿端成本支撑及库存变化。

【期货品种】：镍矿 【交易方向】：看多 【理由】：矿端成本支撑坚挺，印尼镍矿政策推高镍矿成本，底部支撑强化。

【期货品种】：硫酸镍 【交易方向】：看多 【理由】：中间品供应阶段性趋紧，硫酸镍价格温和上升，成本定价机制支撑镍价。

【期货品种】：精炼镍 【交易方向】：看空 【理由】：供强需弱格局延续，精炼镍产能仍有增量预期，新能源消费增速放缓。

【期货品种】：纯镍 【交易方向】：看空 【理由】：纯镍社会库存维持高位，累库压力持续压制价格反弹空间。

- 矿端成本支撑和印尼政策推高镍矿成本，强化底部支撑。

- 中间品供应趋紧，硫酸镍价格温和上升，成本定价机制支撑镍价。

- 供需格局偏弱、库存高企，短期内价格反弹空间受限，建议关注矿端成本和库存变化。