中国巨石：天风证券-中国巨石-600176-Q2盈利能力环比改善，产销再创新高-240709

投资标的：中国巨石（股票代码600176） 推荐理由：作为全球粗纱和电子布领军企业，中国巨石在成本优势、产品附加值提升和市场份额扩展方面表现突出。

预计公司盈利将持续向好，未来增长潜力巨大，建议投资者买入。

1. 中国巨石（股票代码600176）2024年上半年预计净利润下降50%~60%，主要因去年高基数影响，但第二季度业绩改善迹象明显。

2. 粗纱和电子布市场均出现量价回升趋势，受风电、汽车和家电需求增长推动，预计价格稳中有升。

3. 公司在产能扩张和成本控制上持续优势，未来看好在风电纱、电子布等领域的长期增长潜力。

1. 中国巨石2024年上半年归母净利润预计为8.25-10.32亿元，同比减少50%~60%。

2. Q2归母净利润预计为4.75至6.81亿元，同比减少40%~58%。

3. Q2粗纱销量预计同比和环比均实现两位数增长。

4. Q2粗纱价格环比增长600元/吨，同比降低8%。

5. Q2电子布销量环比实现较大幅度增长，均价环比增长10%达3.7元/米，同比增长6%。

6. 截至6月末行业库存下降幅度约30%，同比下降26%。

7. 上半年行业新增产能为40万吨，巨石淮安1线10万吨产能于5月投产。

8. 预计电子布价格弹性相对更优。

9. 维持“买入”评级，给予24-26年归母净利润预测至27.0/37.5/47.3亿元。