建筑行业：国投证券-建筑行业周报：5月电力/水利/铁路投资增速亮眼，核电建设景气度上行，关注优质央国企和核电板块投资机会-240624

建议关注：中国交建、中国中冶、中材国际。

（5）城中村改造相关标的：城中村改造是当前城市更新的重点领域之一，政策支持力度加大，有望带动相关行业发展，建议关注：苏文电能、芯能科技。

（6）高股息高分红标的：国企改革推进，未来央国企分红比例有望提升，高股息高分红标的投资价值凸显，建议关注：中国建筑、安徽建工。

中长期配置主线建议：关注基建投资稳增长、地产行业改善、国企改革推进和城市更新相关标的。

5月电力、水利、铁路投资增速亮眼，核电建设景气度上行，以下是投资报告的核心要点： 1. 基建投资稳健增长，重点关注电力、水利、铁路板块。

2. 核电景气度上升，中国核建等企业有望受益。

3. 投资建议关注： - 建筑央企，如中国中铁、中国建筑等。

- 核电板块的中国核建。

- 地产政策宽松下的设计标的。

- 政策驱动下的新型电力公司。

- 央国企设计咨询公司。

- 高股息高分红的国企。

4. 风险提示包括政策实施、经济下行、固定资产投资下滑等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国中铁、中国交建、中国建筑、中国中冶、中国铁建、中材国际 推荐理由：基建投资增长稳健，叠加国企改革和央企市值管理考核推进，现金分红监管力度加大，建筑央企有望充分受益。

2. 中国核建 推荐理由：核电景气度上行，行业资本开支有望持续提速。

3. 华阳国际 推荐理由：地产政策持续宽松，前端优质设计标的有望迎来估值提升。

4. 苏文电能、芯能科技 推荐理由：建筑行业中的新型电力公司受板块影响，基本面和估值承压，建议关注政策驱动下的市场修复机会。

5. 中交设计、地铁设计 推荐理由：经营稳健的优质央国企设计咨询公司。

6. 中国建筑、隧道股份、安徽建工、中材国际 推荐理由：国企改革推进，未来央国企分红比例有望提升，高股息高分红标的投资价值凸显。

7. 中材国际 推荐理由：出海优质龙头，国内基建增长趋稳态势下，出海企业有望打造业务长期成长新支撑点。

8. 隧道股份、地铁设计 推荐理由：优质地方国企，业务所在区域财政状况相对占优，公司自身经营稳健。

9. 华阳国际 推荐理由：地产链设计标的，地产政策延续宽松基调，地产行业下行态势改善可期。

10. 中材国际、中钢国际 推荐理由：出海优质龙头，海外业务占比高，海外订单持续增长，海外细分领域竞争力突出。