有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：铜签订低价长单，冶炼或减产铜价磨底-240630

1. 本周美国经济表现韧性，通胀压力降温，金银价格小幅波动，贵金属投资机会看好。

2. 工业金属市场铜价持续回落，短期内预计TC维持低位运行，长期看好全球对绿色能源行业的投资。

3. 稀土、钨等小金属价格波动，稀土供给增速有所收窄，钨终端需求呈稳步增长态势，能源金属需求增长情况值得关注。

本周有色金属行业表现整体平稳，铜签订低价长单，冶炼或减产，铜价磨底；贵金属波动不大，预计仍有上行空间；工业金属铜持续回落，短期震荡调整，长期看好需求前景；稀土、钨等小金属价格下跌，供给收窄支撑价格；能源金属锂钴镍普遍回落，关注后续需求增长情况；投资建议：贵金属>铜>小金属>铝>稀土，重点关注有色新材料领域。

投资标的及推荐理由： 1）贵金属：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。

推荐理由：美国加息末端，市场交易降息预期，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大。

2）工业金属：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、西部矿业、云南铜业、锡业股份、驰宏锌锗、云南锗业、神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥明泰铝业、中国铝业、南山铝业。

推荐理由：政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升。

3）新材料：铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团、银邦股份、楚江新材、东方钽业。

推荐理由：看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域。