爱美客：长城证券-爱美客-300896-24H1业绩保持较快增长，净利率进一步提升-240823

投资标的：爱美客（300896） 推荐理由：公司2024H1业绩持续增长，营收同比+13.53%，净利率提升至67.68%。

凭借差异化产品和强大品牌影响力，行业渗透率和渠道覆盖面有望提升，未来增长潜力大，维持“增持”评级。

- 爱美客（300896）2024年上半年实现营业收入16.57亿元，同比增长13.53%；归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%。

- 公司毛利率维持在高水平94.91%，净利率提升至67.68%，显示出良好的盈利能力和费用控制。

- 随着核心产品的持续放量和市场渗透率的提升，预计公司将维持高速增长，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年上半年营业收入为16.57亿元，同比增长13.53%。

- 归母净利润为11.21亿元，同比增长16.35%。

- 扣非后净利润为10.89亿元，同比增长16.58%。

- 基本每股收益为3.72元（去年同期为4.45元）。

2. **盈利能力**： - 毛利率为94.91%，同比略微下降0.5个百分点。

- 净利率为67.68%，同比提升1.82个百分点。

- 期间费用率为18.79%，同比下降2.11个百分点。

3. **产品表现**： - 溶液类注射产品营业收入为9.76亿元，同比增长11.65%。

- 凝胶类注射产品营业收入为6.49亿元，同比增长14.57%。

4. **市场策略**： - 通过差异化的产品功能定位和产品组合，满足多元需求。

- 错位竞争的营销策略拓宽市场空间。

- 加强学术推广培训和运营管理输出，提升品牌影响力。

5. **投资建议**： - 公司为国内轻医美龙头，产品定位清晰，差异化竞争。

- 预计2024-2026年EPS分别为7.51元、9.59元、11.50元，对应PE分别为19.1X、15.0X、12.5X。

- 维持“增持”的投资评级。

6. **风险提示**： - 行业政策变化风险。

- 产品研发和注册风险。

- 市场竞争加剧的风险。

- 产品质量风险、汇率风险、利率风险和价格风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险。