卫星化学：光大证券-卫星化学-002648-2024年一季报点评：C2产业链盈利持续改善，Q1业绩同比高增-240423

投资标的：卫星化学 推荐理由：公司C2产业链盈利持续改善，新材料项目有序推进，未来成长动力充足，且公司不断完善分红回报机制，具有投资潜力。

1. 公司2024年一季度业绩同比大幅增长，C2产业链盈利持续改善，主要受益于油价上涨和美国天然气价格下跌。

2. 公司新材料项目有序推进，未来成长动力充足，预计2024-2026年归母净利润分别为59.64亿元/69.75亿元/88.98亿元，维持“买入”评级。

3. 风险提示包括原材料价格上涨、新增产能投放不及预期和全球经济复苏缓慢。

1. 公司2024年Q1业绩同比增长46.55%，环比下降26.73%。

2. C2产业链盈利持续改善。

3. 公司拟在徐圩新区投资新建的高端新材料产业园项目。

4. 公司采用自主研发的高碳α-烯烃的技术，向下游新材料延伸。

5. 公司累计分红18亿元，以现金方式累计分配的利润占实现的年均可分配利润的17%。

6. 公司2024-2026年盈利预测和EPS预测。

7. 公司新材料项目有序推进，维持“买入”评级。

8. 风险提示：原材料价格上涨；新增产能投放不及预期；全球经济复苏缓慢。