平安证券-港股策略双周报：美联储预防式降息如何影响港股？-240922

1. 美联储预防式降息对港股有利，可能带来资金流动性增加和国内政策窗口打开，短期内港股表现有望持续上行。

2. 港股短期建议关注利率敏感的成长板块、高弹性的互联网板块和红利板块，央企配置价值有望提高。

3. 风险提示包括宏观经济修复不及预期、货币政策超预期收紧、海外市场波动加大、地缘局势升级和市场风险加剧。

美联储预防式降息对港股的影响：本次降息类似2019年的预防式降息，港股短期表现有利，且估值相对更低，盈利改善，国内政策窗口或将打开。

本周港股连续上涨，南向资金流入规模收窄，外资和本地资金波动大，但有所流入。

港股短期表现将有所支撑，关键在于国内政策宽松程度和经济动能恢复。

建议关注利率敏感的成长板块、高弹性的互联网板块和红利板块，央企配置价值有望提高。

风险提示包括宏观经济修复不及预期、货币政策收紧、海外市场波动加大、地缘局势升级和市场风险加剧。

本报告的投资建议及理由为： 1. 短期关注利率敏感的成长板块，如生物科技等； 2. 关注高弹性的互联网板块，通常最快受益于港股资金流入； 3. 关注红利板块，由于AH高溢价，港股的股息率较A股仍有较大优势； 4. 央企配置价值有望提高，在新一轮央国企改革下，港股市场央企配置价值有望提高。