海证期货-工业硅周度行情分析：高减产vs高库存，硅价负重前行-241213

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：供应端因电价上涨及重污染天气预期减产，需求端低迷，库存压力大，价格弱势运行。

【期货品种】：多晶硅 【交易方向】：中性 【理由】：虽然多晶硅产量持续减少，但库存未出现去化，需求端分化，短期内难以形成明显趋势。

【期货品种】：光伏相关产品 【交易方向】：看多 【理由】：工信部更新光伏行业规范，预计行业长期发展向好，未来可能带动需求回升。

【期货品种】：期权 【交易方向】：中性 【理由】：适量买入虚值看跌期权及卖出虚值看涨期权以降低成本，适合当前市场环境。

【期货品种】：仓单 【交易方向】：看空 【理由】：11月仓单注销后流入现货市场，库存压力大，短期内需消化，价格持续承压。

【期货品种】：期现套利 【交易方向】：看空 【理由】：持有买现卖2501及之后合约组合，具备仓单注册卖交割能力，适合当前市场情况。

【期货品种】：价差套利 【交易方向】：看多 【理由】：可择机参与隔月合约间价差<-100的买近卖远组合，待价差收窄至-50以内止盈。

- 工业硅供应端因电价上涨和重污染天气预期减产，但需求端低迷，供需平衡变化缓慢。

- 预计2024年底至2025年初供需状况将逐步改善，但短期内库存压力仍然较大，价格将持续弱势运行。

- 投资策略建议适量买入虚值看跌期权，卖出虚值看涨期权以降低成本，同时中下游企业可锁定成本，上游企业适度卖出远月合约。