长城证券-债市周观察：市场仍对降准抱有期待-241223

- 当前债市因市场对降准的期待而表现强势，10年国债收益率已突破1.70%。

- 央行的指导旨在避免利率快速下行，市场对此的利空影响已被消化。

- 资金面由紧转松，预计跨年期间将保持宽松，进一步推动货币宽松的预期。

债券标的：10年期国债、1年内国债 操作建议：继续关注债市，尤其是10年期国债的投资机会，短期内可能会继续创下新低。

理由：1. 市场对降准的强烈期待支撑了债市表现，预计跨年期间资金面将保持宽松，有利于债券价格上涨。

2. 央行的指导旨在避免利率单边快速下行，但整体趋势未变，市场对央行的动作反应迅速，利空影响被消化。

3. 短端利率刷新历史低位，进一步推动了货币宽松的定价预期，为债市提供了支撑。

4. 资金面由紧转松的背景下，债市有望继续受益。