汽车及汽车零部件行业：国金证券-汽车及汽车零部件行业：8月乘用车出海点评，环比恢复增长，长期向好态势不变-240913

1. 8月乘用车出口量环比恢复增长，长期向好态势不变，预计出口量将维持强势，全年出口板块重点车企仍有超预期机会。

2. 自主车企在重点市场中表现强势，海外零售旺季将至，出海将成为未来10年汽车产业的下一个爆发点。

3. 建议关注具有创新力引领和全球化布局的车企，如比亚迪、零跑汽车等，未来会有更多的中国品牌走反向合资模式。

8月乘用车出口增长，新能源车占比提高。

多家车企表现强势，海外销售市场向好。

中国汽车产业全球化竞争力增强，出海将成为未来发展重点。

建议关注具有全球化布局和创新力的车企，如比亚迪、零跑汽车。

反向合资模式是最优出海模式之一。

风险提示包括产销量不及预期和地缘政治风险。

投资标的：比亚迪、零跑汽车 推荐理由：全球化市场和品牌运营能力、全球化的研发和生产体系，是决定主机厂出海成败的关键，建议关注创新力引领&全球化布局兼具的车企，如比亚迪、零跑汽车等。

出海微笑曲线中，反向合资模式是最优的出海模式之一，中国企业主要做研发和设计+品牌授权+核心零部件供应，重资产、利润率低的生产制造是外资方承担。