中航光电：东方证券-中航光电-002179-24年达成“稳增长”目标，公司多元布局加快打造新增长点-250331

投资标的：中航光电（002179） 推荐理由：公司2024年稳增长，实现营收206.86亿元，归母净利润33.54亿元。

防务与民机等新兴产业需求回暖，积极布局高端互连科技，预计未来业绩有望回升，维持买入评级，目标价47.79元。

- 中航光电2024年实现营收206.86亿元，同比增长3.04%，归母净利润33.54亿元，同比增长0.45%，Q4营收创历史新高。

- 公司积极布局新业务，特别是在防务、民机及新能源汽车等领域，预计将推动未来增长。

- 根据盈利预测，调整后的2025年和2026年EPS为1.77元和2.08元，目标价为47.79元，维持买入评级。

中航光电在2024年实现营收206.86亿元，同比增长3.04%，归母净利润33.54亿元，同比增长0.45%。

2024年第四季度，公司实现营收65.91亿元，同比增长39.77%，归母净利润8.41亿元，同比增长88.79%，创下单季度营收历史新高。

公司在电连接器及集成互连组件产品领域实现营收162.10亿元，同比增长4.58%；光连接器及其他光器件以及光电设备实现营收28.42亿元，同比下降9.70%；液冷解决方案及其他产品实现营收16.34亿元，同比增长14.44%。

公司计划在2025年实现营收206亿元，利润总额38亿元。

2024年末固定资产达到64.93亿元，多个园区已建成投用，包括高端互连科技产业社区和民机与工业产业园。

子公司泰兴光电的液冷源系列产品集成系统项目已顺利投产，沈阳兴华航空发动机线束及小型风机产能提升项目也在有序推进。

防务领域的景气恢复、民机等新兴产业的空间打开以及民品产品结构的优化，将有助于公司重回高质量快速增长。

公司在军品连接器领域占据龙头地位，未来营收增速有望回升。

公司还将聚焦民用航空、卫星互联网、数据中心等新兴产业，推动新能源汽车板块的高质量发展。

根据2024年年报，调整后的2025年和2026年每股收益（EPS）预测为1.77元和2.08元，新增2027年EPS为2.41元，目标价为47.79元，维持买入评级。

风险提示包括军工订单和收入确认进度不及预期等。