纺织服装行业：华西证券-纺织服装行业周报：推荐中小票错杀机会-240607

1. 鲁泰A公司转型功能性面料，产能利用率有望恢复，未来增长潜力大。

2. 开润股份收购上海嘉乐股权，业绩有望增厚，投资价值提升。

3. 中小票错杀机会：报喜鸟、锦泓集团、安利股份等具有投资潜力。

本周发布了鲁泰A深度报告，推荐中小票错杀机会。

报告指出，公司未来主要致力于转型功能性面料，预计公司24-26年营收和归母净利有望增长。

同时，开润股份子公司拟收购上海嘉乐股权，有望增厚业绩。

投资建议方面，推荐报喜鸟、锦泓集团、安利股份、开润股份、嘉曼服饰等。

行情回顾方面，纺织服装行业整体下跌，但南山智尚涨幅最大，新纺退跌幅最大。

棉花价格指数出现下跌。

行业新闻方面，比音勒芬计划在广州建总部，耐克开始在欧洲总部裁员等。

风险提示方面，汇率波动风险、原材料波动风险、系统性风险。

投资标的及推荐理由： 1）报喜鸟：预计24年归母净利8.4亿元，目前PE10X。

由于23年存在商铺减值等因素，24年利润端确定性仍较高；且将其放在服装首位推荐仍来自HAZZYS开店空间最大，即使消费情绪低迷，也存在抢海外品牌份额的逻辑。

2）锦泓集团：核心逻辑在于TW经营趋势的底部企稳、带来盈利改善弹性。

公司质押为招行银团贷款的相应条件，并无平仓线无需担心。

3）安利股份：公司为PU龙头，今年淡季超预期主要来自运动补库+TPU开始贡献+NIKE企稳，下半年我们认为汽车和电子有望放量。

4）开润股份：驱动来自2B净利率、小米净利率提升空间、嘉乐并表。

5）嘉曼服饰：成人装由授权变为收回自主运营贡献短期业绩增厚和长期增长空间。