中诚信国际-2025年7月图说债市月报：金融赋能新型工业化转型升级，关注制造业债券投资机遇-250731

- 政策支持新型工业化转型升级，关注制造业债券投资机遇，尤其是科技创新和绿色债券。

- 国内经济维持“弱复苏”，债市在流动性充裕下波动，信用债利率涨跌互现，需谨慎控制风险。

- 受极端天气影响，制造业PMI回落，7月信用债发行降温，市场对通胀回升的预期增强，导致债券收益率上行。

债券标的：制造业创新债券、科技创新债券、绿色债券。

操作建议：短期内保持谨慎，控制久期风险，适当关注信用债机会。

理由：1. 政策利好支持新型工业化转型升级，可能带来制造业创新债券投资机遇，丰富债券市场品种，提升市场活力。

2. 经济基本面仍处于“弱复苏”状态，流动性保持充裕，但债券收益率已处低位，股市强势可能带来扰动。

3. 财政部恢复征收国债、地方政府债券、金融债券的利息收入增值税，可能对债券收益率形成上行压力。

4. 近期信用债发行规模下降，市场环境相对谨慎，适合控制风险并关注信用债的投资机会。