国金证券-企业出海系列（Ⅲ）：策略视角下，如何看待化工出海的投资机遇？-240506

1. 中国化工企业出海将提供第二增长曲线，主要机会在无机化学品、有机化学品、塑料及其制品、橡胶及其制品等细分板块。

2. 出海可以规避国内供给密度大幅提升的风险，同时延续优势，获取低密度竞争区域的成长空间。

3. 出海布局可以通过海外建设基地、海外投资并购、跟随产业链出海等方式，提升企业核心竞争力，获取长期成长空间。

化工行业出海具有较大的投资机会，主要集中在化工细分板块如无机化学品、有机化学品、塑料及其制品、橡胶及其制品等。

国内企业在海外市场竞争中具备优势，出海可以获得低密度竞争区域的成长空间。

投资逻辑包括海外建设基地规避风险、海外投资并购取长补短、出海布局破除资源瓶颈、跟随产业链出海延续一体化优势。

风险提示包括能源价格波动、政策变动、产能释放风险、需求波动。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注化工细分领域的出海机会，特别是无机化学品、有机化学品、塑料及其制品、橡胶及其制品等领域。

2. 国内化工企业在海外市场竞争中具备优势，可通过出海获得成长空间。

3. 出海是优质企业获得竞争优势和盈利的重要选择，有助于取长补短。

4. 建议关注海外基地建设，投资并购渠道构建，以及跟随产业链出海等方式，以提升核心竞争力。

5. 风险提示包括能源价格波动、政策变动、产能释放风险和需求波动。