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中泰期货-黑色报告:冬储已经累积较高利润,建议部分或逢高套保-250119

研报作者:裴红彬,张林,董雪珊 来自:中泰期货 时间:2025-01-21 11:04:33
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    Syl****041
  • 研报出处
    中泰期货
  • 研报页数
    207 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    9,250 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:钢材 【交易方向】:看多 【理由】:冬储已经累积较高利润,近期钢材价格反弹符合预期,现货库存较低,供给矛盾较小,节后旺季反弹预期强烈。

【期货品种】:铁矿石 【交易方向】:看空 【理由】:原料价格大幅反弹,且钢厂盈利小幅回落,建议激进者逢高做空。

【期货品种】:锰硅 【交易方向】:看多 【理由】:建议持有多单,市场需求表现较好。

【期货品种】:硅铁 【交易方向】:看空 【理由】:建议逢高做空,市场压力相对较大。

【期货品种】:螺纹 【交易方向】:中性 【理由】:期现参与正套,或单边转正套,短期调整可适当保护。

【期货品种】:双硅03合约 【交易方向】:中性 【理由】:关注硅铁与锰硅的价差套利机会。

【期货品种】:卷螺 【交易方向】:看空 【理由】:建议做空05卷螺价差,持有或逢低减持。

【期货品种】:期权(钢材) 【交易方向】:中性 【理由】:低波动率下建议减仓看涨,或买入看跌海鸥保护利润。

【风险提示】:特朗普政策影响。

核心观点

- 钢材价格在冬储期内反弹,建议进行部分单边冬储操作以锁定利润。

- 下游需求有所好转,但房地产新开工仍然负增长,整体供需偏中性。

- 成本上涨压力加大,建议关注钢材正套参与和期权策略的风险管理。

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