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保隆科技:东海证券-保隆科技-603197-公司简评报告:TPMS市占率提升、新业务放量,收入端延续快速增长-240507

研报作者:黄涵虚 来自:东海证券 时间:2024-05-08 10:39:49
  • 股票名称
    保隆科技
  • 股票代码
    603197
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    so***34
  • 研报出处
    东海证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    301 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:保隆科技(603197) 推荐理由:公司成熟业务稳步增长,新业务持续放量,营收延续较高增速;在手订单丰富,海外拓展步伐加速,全球布局有望提速;根据公司业务情况和订单情况,预计未来净利润和EPS将持续增长,维持“买入”评级。

核心观点1

1. 公司业绩持续增长,主营业务和新业务均呈现快速增长趋势,营收和净利润均呈现同比增长。

2. 公司在TPMS市场占有率提升,新业务放量,海外业务盈利改善,毛利率持续提升,成熟业务稳步增长,新业务订单丰富。

3. 公司在海外市场持续拓展,全球布局加速,有望提升本地化生产能力,未来盈利预测向好,维持“买入”评级。

核心观点2

1. 公司2023年营收58.97亿元,同比增长23%,归母净利润3.79亿元,同比增长77%。

2. 公司2024年一季度营收14.83亿元,同比增长25%,归母净利润0.68亿元,同比下降27%。

3. 公司成熟业务和新业务持续增长,营收保持较高增速。

4. 公司2023年毛利率为27.40%,同比增加0.60个百分点,2024年一季度毛利率为29.45%,同比增加1.21个百分点。

5. 公司2023年期间费用率为19.69%,同比减少1.17个百分点,2024年一季度期间费用率为21.96%,同比增加2.28个百分点。

6. 公司空气悬架业务收入大幅提升,新订单丰富,海外拓展步伐加速。

7. 公司新业务在欧美市场的拓展加速,全球布局有望提速。

8. 预计2024-2026年归母净利润分别为4.94亿元、6.74亿元、8.59亿元,维持“买入”评级。

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