比亚迪：民生证券-比亚迪-002594-系列点评十二：比亚迪双宋Dmi 5.0上市，出海稳步向上-240802

投资标的：比亚迪（002594） 推荐理由：公司技术驱动产品力与品牌力持续向上，加速出海成为全球领先新能源车企，预计2024-2026年营收和归母净利润持续增长，具有投资潜力。

1. 比亚迪新能源乘用车销量持续增长，技术驱动产品力强劲，双宋上市有望加速抢夺合资燃油市场份额。

2. 公司高端化产品大年，腾势、方程豹、仰望销量盈利双重向上，海外市场布局加大，出口销量持续增长。

3. 预计2024-2026年营收与归母净利润将保持增长，维持“推荐”评级。

风险提示包括车市下行、新车型销量需求不及预期、出海进度不及预期。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键点： 1. **销售业绩**： - 2024年7月，比亚迪新能源乘用车批发销售34.1万辆，同比增加30.5%，环比增加0.2%。

- 2024年1-7月累计批发194.8万辆，同比增加29.1%。

- 7月纯电动乘用车销售13.0万辆，同比下降3.5%，环比下降10.5%。

- 7月插混乘用车销售21.1万辆，同比增加66.9%，环比增加8.1%。

2. **新车型上市**： - 7月25日，比亚迪双宋（宋L、宋PLUS DMi5.0版）正式上市，价格区间为13.58-17.58万元。

- 新车型综合续航达到1,500km，实测综合续航均超过2,000km。

3. **高端化战略**： - 2024年为比亚迪高端化产品大年，腾势、仰望、方程豹等重点车型将集中上市。

- 高端市场对应的燃油车销量规模约260万辆，市场空间广阔。

4. **出口与海外布局**： - 7月出海销量达3.0万辆，同比增加65.2%，环比增加11.2%。

- 2024年1-7月累计出海23.3万辆，同比增加152.5%。

- 比亚迪在泰国和土耳其的工厂建设计划，预计将促进海外市场的进一步发展。

5. **财务预测**： - 预计2024-2026年营收分别为8,336.0亿元、10,003.3亿元、11,603.8亿元。

- 归母净利润预计为398.1亿元、511.5亿元、635.4亿元。

- 每股收益（EPS）预计为13.68元、17.58元、21.84元。

6. **投资评级**： - 维持“推荐”评级，基于技术驱动的产品力和品牌力持续向上，以及加速出海的战略。

7. **风险提示**： - 车市下行风险，新车型销量和需求不及预期，出海进度不及预期。

这些信息可以为投资决策提供重要参考，尤其是在评估比亚迪的市场表现、增长潜力及相关风险时。