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批发和零售贸易行业:光大证券-批发和零售贸易行业2025年“618”数据点评:大促平稳收官,即时零售热度抬升-250622

研报作者:姜浩,梁丹辉 来自:光大证券 时间:2025-06-22 13:16:30
  • 股票名称
    批发和零售贸易行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    cs***sk
  • 研报出处
    光大证券
  • 研报页数
    2 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    278 KB
研究报告内容
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核心要点1

- 2025年“618”大促期间,综合电商平台销售额同比增长15.2%,即时零售销售额增长18.7%,显示出市场回暖迹象。

- 阿里巴巴、京东和拼多多等平台通过多重促销活动和国补政策,提升了用户活跃度和品牌表现。

- 即时零售热度上升,成为大促的重要组成部分,未来有望进一步推动线上消费渗透。

核心要点2

2025年“618”大促活动数据显示,综合电商平台销售额同比增长15.2%,达到8556亿元;即时零售销售额同比增长18.7%,总计296亿元,而社区团购销售额下降9.1%。

在品类方面,家用电器、美容护肤和洗护清洁的销售额占比分别为12.9%、5.0%和2.7%。

阿里巴巴方面,天猫平台表现优异,453个品牌成交破亿元,同比增长24%。

国补政策显著拉动家电和3C数码品类的成交,天猫用户活跃度和品牌会员数均有提升。

京东则通过多业态拉动用户增长,整体下单用户数同比增长超过100%,外卖日单量突破2500万单。

拼多多通过多重活动助力商家,生鲜和数码类目销量创高。

即时零售在本次大促中受到重视,美团、阿里巴巴和京东均参与其中,用户下单数显著增加。

整体来看,各平台在促销规则上简化,强调消费者体验和生态构建,促进电商行业的良性发展。

未来看好电商龙头平台的表现,但需关注居民消费需求增速和地产后周期对部分行业的影响。

投资标的及推荐理由

投资标的包括阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW和拼多多。

推荐理由如下: 1. 阿里巴巴:品牌表现良好,用户粘性持续提升,多个品牌在天猫“618”期间成交破亿元,整体成交同比双位数增长。

2. 美团:即时零售热度提升,618大促期间下单用户数超1亿人,显示出强劲的用户增长潜力。

3. 京东集团:多业态拉动用户增长,整体下单用户数同比增长超过100%,在3C、家电等品类中表现突出,外卖业务日订单量突破2500万单。

4. 拼多多:通过多重活动助力商家销售,生鲜、手机等类目销量创下新高,积极响应国补政策,推动相关品类的销量增长。

整体来看,电商龙头平台在此次618大促中表现良好,用户活跃度提升,有助于推动电商行业的良性发展。

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