慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：应对关税冲击，逆周期政策还有哪些可选项？-250409

- 为应对关税冲击，中国将加大宏观政策力度，确保实现5%的经济增长目标。

- 重点政策方向包括防止出口风险、调整需求结构和扩大政策规模，以激发内需和支持受影响企业。

- 具体措施包括提高出口退税、扩大消费补贴、调整财政支出结构及实施结构性货币政策。

该投资报告主要探讨了应对关税冲击的逆周期政策选择，核心要点如下： 1. **宏观政策目标**：为实现5%的经济增长目标，政策将加大力度，特别是在对等关税落地的背景下，李强总理已指出将在“必要时”推出新的增量政策。

2. **政策方向**：政策的节奏、力度和方向是关键。

4月的政治局会议将是重要的时间节点。

政策将遵循高质量发展的逻辑，重点关注消费、房地产、基建投资和制造业投资。

3. **稳增长政策选择**： - **防止出口风险扩散**：通过扩大出口退税、降低非美进口关税、促进出口转内销、加大失业保险财政补助及税费缓缴来稳定出口链和就业。

- **调整需求结构**：激发国内需求，包括提高消费补贴、扩大服务消费补贴、允许合理提取公积金和医保资金、扩大货币化安置规模、加快房地产政策进展及支持新兴产业投资。

- **扩大政策规模**：财政政策将调整支出结构并加力，货币政策方面则需及时降准、降息，并通过结构性政策支持受关税影响的出口企业。

通过以上措施，政策旨在减轻关税冲击对经济的影响，促进经济平稳运行。

本报告的投资建议及理由为： - 加大出口退税规模，提升企业出口竞争力。

- 降低非美国家的进口关税，鼓励企业拓展非美市场。

- 促进出口转内销，给予相关产品补贴，刺激内需。

- 加强失业保险财政补助，减轻消费冲击。

- 提高消费补贴幅度，激发国内消费潜力。

- 扩大公积金、医保资金提取用途，支持居民消费。

- 加快房地产政策落地，促进供需平衡。

- 支持新兴产业和补短板领域的投资，推动经济转型。

- 调整财政支出结构，提升稳增长效率。

- 适时降息、降准，稳定市场信心，降低融资成本。

- 扩大出口信用保险，支持受关税冲击的企业。