建信期货-镍日报-250122

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：镍价震荡偏强运行，但上方承压，市场成交清淡，过剩压力凸显，短期政策不确定性支撑镍价，但反弹高度受限。

【期货品种】：硫酸镍 【交易方向】：看多 【理由】：由于伦镍走强导致硫酸镍原料成本增加，当前生产硫酸镍的利润出现倒挂，盐厂成品库存告急，预计硫酸镍价格将持续上涨。

【期货品种】：印尼内贸红土镍矿 【交易方向】：看空 【理由】：基准价格持续下滑，且矿端政策不确定性可能导致价格进一步下跌。

【期货品种】：菲律宾红土镍矿 【交易方向】：看空 【理由】：进入雨季导致进口量季节性下滑，整体供应压力加大。

- 镍价在震荡中偏强运行，当前主要承压于13万整数关，库存持续增加带来过剩压力。

- 印尼内贸矿基准价下跌，但政策不确定性支撑镍价，短期内需关注印尼政策变化。

- 菲律宾进入雨季导致镍矿进口下降，硫酸镍价格因成本上涨而持续走高。