银河期货-白糖周报：巴西双周糖产新高，糖价跌破前低-250919

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：巴西糖产量大增，全球库存进入累库阶段，短期内外糖价格预计低位震荡，但国内糖库存偏低，基差坚挺，郑糖可能出现反弹。

【期货品种】：外糖 【交易方向】：看空 【理由】：国际糖价已跌至低位，预计短期内继续低位震荡，生产乙醇的性价比提升可能限制糖价进一步下跌空间。

【期货品种】：郑糖 【交易方向】：中性 【理由】：郑糖价格已处于低位，预计继续向下空间有限，短期内可能出现震荡反弹。

建议在增仓跌破前低时先观望。

1. 巴西糖产量创历史新高，全球糖库存逐渐累积，导致糖价下跌至低位。

2. 尽管糖价低迷，但巴西乙醇价格提升了低价糖的支撑作用，预计短期内将维持低位震荡。

3. 国内市场受外糖影响，国产糖库存偏低，郑糖可能出现区间震荡和短期反弹。