中信期货-动力煤5月供需专题报告：供需预期回升，煤价震荡运行-240510

1. 5月动力煤市场预计将以震荡运行为主，旺季需求回升预期有限，煤价上涨空间受限。

2. 供应端预计山西原煤产量将有修复，进口供应维持高位运行，但需求低位震荡，非电需求增量有限。

3. 5月仍处消费淡季，但需求逐步企稳回升相对确定，重点关注供应恢复情况，山西供应持续受限将给旺季煤价带来上涨驱动。