中国黄金：光大证券-中国黄金-600916-2023年年报及2024年一季报点评：2023年门店净增615家，不同渠道稳步拓展-240429

投资标的：中国黄金（600916） 推荐理由：公司门店数量维持较快增速，不同渠道稳步拓展，业绩略超预期，盈利预测上调，具有投资潜力。

1. 2023年公司营收和净利润同比增长，门店净增615家，不同渠道稳步拓展。

2. 2024年一季度营收同比增长13.08%，归母净利润同比增长21.09%，综合毛利率和期间费用率均有所提升。

3. 公司上调盈利预测，维持“买入”评级，但金价波动和门店拓展不及预期是风险因素。

1. 2023年公司营业收入为563.64亿元，同比增长19.61%，归母净利润为9.73亿元，同比增长27.20%。

2. 2024年第一季度公司营业收入为182.51亿元，同比增长13.08%，归母净利润为3.63亿元，同比增长21.09%。

3. 2023年公司门店净增615家，其中直营门店新开13家，关闭15家；加盟门店新开985家，关闭368家。

4. 2024年第一季度公司门店净增8家，计划增加6家直营门店和216家加盟门店。

5. 公司继续扩大银行渠道覆盖面，挖掘邮政体系资源，完成多个项目立项，电商全国总部落地长沙，推动品牌自播等业务。

6. 上调盈利预测，维持“买入”评级。