石油化工行业：光大证券-石油化工行业周报第371期：供给端宽松预期驱动油价下跌，关注地缘政治事件发展-240929

1. 原油供给端宽松预期导致油价下跌，但地缘政治事件仍可能影响油价波动。

2. 中东地缘政治紧张局势可能对原油供应造成影响，中东产油国有意维持高油价，需关注地缘政治事件发展。

3. 政策鼓励回购增持与市值管理，石化化工央国企估值有望修复，投资者可关注相关公司的投资机会。

本周油价下跌，原因是沙特放弃100美元/桶的非官方价格目标，准备增产保份额。

此外，美国原油供应逐渐恢复，利比亚各方达成妥协，加强了市场对原油供给端宽松的预期。

地缘政治冲突溢价仍存，中长期成本定价有望驱动原油市场再平衡。

中东地缘政治局势紧张，对原油市场造成影响。

石化化工央国企估值有望修复，建议关注相关股票。

投资建议是看好24年油价维持相对高位，关注中国石油、中国石化、中国海油等股票。

风险分析包括上游资本开支增速不及预期、原油和天然气价格大幅波动。

投资标的：中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）、中海油服（A+H）、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）。

推荐理由：中东地缘政治局势紧张，OPEC+主导下原油供需有望趋紧，看好24年油价维持相对高位。

全球上游资本开支有望持续回升，油服市场有望维持景气，“三桶油”在油价波动期体现出较强的业绩韧性，盈利中枢有望进一步上行。