传媒行业：开源证券-传媒行业周报：继续布局AI应用及游戏板块-240811

- 继续布局AI应用与游戏板块，AI搜索与视频生成表现突出，国产大模型多模态能力提升有望加速商业化进程。

- 推荐腾讯控股、快手、芒果超媒等公司，关注AI在搜索、影视、音乐、教育等领域的应用。

- 游戏板块新上线游戏表现良好，小程序游戏收入持续增长，建议重点关注心动公司、腾讯控股等。

### 传媒行业周报核心要点总结 #### AI应用布局 1. **AI产品表现**: - 百度和360的AI智能问答访问量分别为3.92亿和0.94亿，增长显著。

- 快手的可灵AI视频生成应用访问量增长72%（国内）和281%（出海）。

2. **大模型及多模态AI**: - 智谱AI开源CogVideoX模型，持续优化视频生成能力。

- 预计AI应用在搜索、影视、音乐、教育、营销等领域商业化加快。

3. **推荐标的**: - **大模型及语料**: 腾讯控股、快手-W、芒果超媒等。

- **AI+搜索**: 百度、三六零、昆仑万维等。

- **AI+影视**: 快手-W、上海电影等。

- **AI+音乐**: 盛天网络、云音乐等。

- **AI+教育出版**: 世纪天鸿、南方传媒等。

- **AI+营销**: 引力传媒、因赛集团等。

#### 游戏板块投资机会 1. **新游戏表现**: - 心动公司《心动小镇》上线后表现良好，下载量超2340万。

- 腾讯《DNF手游》和网易《永劫无间》持续在畅销榜前列。

2. **新游戏供给**: - 多款新游戏即将上线，期待持续释放供给。

- 小程序游戏增长迅速，2024H1收入达166.03亿元，同比增长60.5%。

3. **推荐标的**: - **重点推荐**: 心动公司、腾讯控股、创梦天地、网易-S等。

- **受益标的**: 巨人网络、掌趣科技等。

#### 风险提示 - AI应用商业化进展低于预期。

- 新游戏上线后流水低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大模型及语料：腾讯控股、快手-W、芒果超媒，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、商汤-W、科大讯飞、浙数文化、视觉中国。

推荐理由：国产大模型不断提升多模态能力，加上AI搜索等垂直领域用户量的不断积累，有望推动AI应用商业化加快。

2. AIAgent：腾讯控股，受益标的包括昆仑万维。

推荐理由：AI Agent 领域有望加速商业化，腾讯控股有望受益。

3. AI+搜索：受益标的包括百度集团-SW、三六零、昆仑万维等。

推荐理由：AI+搜索领域有望加速商业化，相关公司有望受益。

4. AI+影视：快手-W、上海电影，受益标的包括捷成股份、美图公司、华策影视、中文在线、光线传媒。

推荐理由：AI+影视领域有望加速商业化，相关公司有望受益。

5. AI+音乐：盛天网络、云音乐，受益标的包括腾讯音乐。

推荐理由：AI+音乐领域有望加速商业化，相关公司有望受益。

6. AI+教育出版：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份。

推荐理由：AI+教育出版领域有望加速商业化，相关公司有望受益。

7. AI+营销：受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标。

推荐理由：AI+营销领域有望加速商业化，相关公司有望受益。

8. 游戏板块：心动公司、腾讯控股、创梦天地、网易-S、恺英网络、神州泰岳、姚记科技、哔哩哔哩-W、吉比特，受益标的包括巨人网络、掌趣科技、星辉娱乐、顺网科技等。

推荐理由：新游供给释放+小程序游戏高增长，游戏板块有望持续增长，相关公司有望受益。