小金属行业：国联民生证券-小金属行业：中重稀土出口管制，稀土磁材板块配置价值凸显-250408

- 中国商务部对中重稀土实施出口管制，旨在维护国家安全和利益，凸显稀土的战略价值。

- 出口管制将导致海外稀土供应紧张，推动稀土价格上涨，国内稀土磁材企业业绩有望改善。

- 推荐投资稀土磁材产业链，关注金力永磁和北方稀土等龙头企业，但需警惕宏观经济和政策风险。

此次报告主要分析了中国对中重稀土实施出口管制的背景及其对稀土磁材行业的影响。

2025年4月4日，中国商务部和海关总署发布公告，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土实施出口管制，旨在维护国家安全和履行国际义务。

稀土作为重要的战略资源，广泛应用于现代工业，尤其是新能源汽车和国防科技。

报告指出，中国稀土产量占全球69.2%，储量占48.9%，主要分布在江西、福建、广东和云南。

由于出口管制，预计海外稀土供给紧张将加剧，可能推动国际和国内稀土价格上涨。

此外，工信部的管理办法将境外进口稀土矿纳入监管，进一步增强供给端的把控。

随着新能源汽车和家电等需求的增长，稀土永磁材料的需求预期增加。

预计到2025年，稀土供需格局将改善，稀土价格回升趋势将延续。

当前稀土价格指数为182.38，较2024年末上涨11.37%。

投资建议方面，报告看好稀土磁材产业链的投资机会，推荐关注金力永磁和北方稀土等龙头企业。

同时，提示投资风险包括宏观经济环境、产业政策变化、稀土价格波动及安全生产与环保风险。

投资标的：金力永磁、北方稀土 推荐理由： 1. 中重稀土出口管制将推动海外稀土价格上涨，进而带动国内稀土价格跟涨，有利于稀土磁材企业的业绩改善。

2. 稀土作为战略金属的重要价值凸显，预计将提升稀土磁材板块的估值。

3. 随着新能源汽车、家电等需求的增长，稀土永磁材料的需求有望增加，推动行业发展。

4. 国内稀土开采总量控制指标增速放缓，供给端难以有显著增量，进一步支持稀土价格的回升趋势。

5. 推荐的金力永磁和北方稀土分别是全球高端稀土永磁龙头和稀土资源龙头，具备良好的投资价值。