瑞芯微：太平洋证券-瑞芯微-603893-发布股权激励彰显长期发展信心，“雁形方阵”夯实芯片布局优势-250320

投资标的：瑞芯微（603893） 推荐理由：公司作为国内AIoT SoC芯片领先者，股权激励计划彰显管理层对长期发展的信心。

产品线覆盖多个领域，持续布局AI算法，拥有丰富的客户资源，预计未来三年营收和净利润稳步增长，具备良好的投资潜力。

- 瑞芯微发布股权激励计划，显示出对未来发展的信心，激励对象涵盖核心管理和技术人员，目标是提升业绩。

- 公司致力于打造芯片“雁形方阵”，以旗舰芯片RK3588为核心，推动AIoT领域的全面布局，满足多样化市场需求。

- 预计2024-2026年营收和净利润持续增长，首次覆盖给予“买入”评级，需关注行业波动和新产品研发风险。

瑞芯微（603893）发布了《2025年股票期权激励计划（草案）》，计划向7名激励对象授予117万份股票期权，占公司总股本的0.28%。

此次激励对象包括公司高级管理人员、核心技术人员及业务骨干，旨在激励其对公司长期发展的信心。

作为国内人工智能物联网（AIoT）SoC芯片的领先者，瑞芯微在多个领域布局，包括汽车电子、机器视觉、工业应用等，产品线丰富。

激励计划的考核年度为2025至2027年，业绩考核目标为营业收入或净利润较前一年增长不低于20%。

公司致力于打造以RK3588为“头雁”的芯片“雁形方阵”，不断完善全系列芯片产品布局，满足不同市场和层次的算力需求。

公司在AI技术应用方面积累了坚实基础，拥有多款人工智能应用处理器芯片，覆盖不同性能层次的算力需求。

瑞芯微与多家知名企业建立了长期合作关系，积极协助客户新品研发，增强市场竞争力。

预计公司在2024至2026年的营收分别为31.26亿、41.04亿和53.04亿元，归母净利润为5.83亿、8.18亿和10.32亿元。

给予公司“买入”评级，但需注意行业景气度波动、新产品研发不及预期及市场风险等风险因素。