国投期货-铁矿石周报：铁水减产偏慢，铁矿震荡走强-241125

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：全球铁矿发运略有增加，澳洲和非主流发运上升，巴西发运虽下降但仍强于去年同期。

国内到港量回落，港口库存高位增加，钢厂对铁矿的补库需求保持。

宏观环境偏暖，年底重要会议将召开，需求预期乐观。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：尽管淡季需求韧性仍在，钢厂盈利连续下滑，铁水减产节奏偏慢，短期内难以大幅减产，整体市场表现震荡。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：冬储带来补库需求预期，钢厂低库存策略难以改变，宏观政策和需求表现仍需持续关注。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：价差震荡，1-5跨期价差小幅走扩，市场情绪偏谨慎，需关注供需变化及政策风险。

- 全球铁矿发运量环比增加，但略弱于去年同期，澳洲发货上升，巴西发货下降。

- 钢厂在淡季需求中表现出韧性，铁水减产节奏偏慢，短期内难以大幅减产。

- 预计短期铁矿价格将震荡，需关注宏观政策及实际需求变化。