罗普特：开源证券-罗普特-688619-中小盘首次覆盖报告：视觉小巨人转型再出发，一体机&机器人全面开花-250826

投资标的：罗普特（688619） 推荐理由：公司深耕计算机视觉领域，拥有国家级AI技术中心，业务转型与市场拓展显著改善，营收和现金流持续向好。

大模型一体机及机器人业务有望成为新增长点，未来业绩回升，给予“买入”评级。

- 公司在计算机视觉领域深耕二十年，已成为国内领先的人工智能整体解决方案供应商，预计未来将重回高速增长轨道。

- 通过推出DeepSeek大模型一体机和与头部机器人公司的合作，公司正积极拓展新业务，力争成为福建省机器人产业标杆企业。

- 给予公司“买入”评级，预计2026-2027年归母净利润将显著改善，风险主要来自下游需求波动和技术更新。

公司名称：罗普特（688619） 评级：买入 行业背景：公司深耕计算机视觉领域二十年，拥有国家级人工智能技术中心，积累了丰富的AI技术和行业应用解决方案，主要涉及公共安全、智慧政法、智慧城市等领域。

经营状况：2025年上半年，公司实现营收0.7亿元，同比增加81.4%；净利润为-0.5亿元，同比减亏203.61万元；经营活动现金流净流入734.25万元，成功转正。

未来展望：随着传统主业的复苏和大模型一体机及机器人新业务的拓展，公司有望重回高速增长轨道。

预计2025-2027年归母净利润分别为-0.85亿元、0.60亿元和1.10亿元。

当前股价对应2026-2027年市盈率分别为58.1倍和31.6倍。

业务发展：公司推出DeepSeek大模型一体机，适用于工业制造、政务服务、医疗健康、商贸流通等多个行业，预计该业务将成为公司的第二增长曲线。

合作情况：与头部机器人公司联合开发智慧安防巡逻机器人和工业场景机器人，聚焦智慧安防、智能制造和消防应急等应用场景。

风险提示：下游需求波动、应收款项回款不及预期、技术更新迭代等风险。