华安证券-“学海拾珠”系列之二百三十五：新闻公告与短久期溢价-250514

- 本文研究了新闻公告发布前后短期溢价的影响，发现长久期股票在宏观经济新闻中收益高于短久期股票，而在财报发布日则短久期股票收益显著上升。

- 投资者对长期现金流过于乐观，导致长久期股票被高估，并在财报发布时得到部分修正，解释了其较低的收益反应。

- 企业特定的盈余公告是无条件短期溢价的重要驱动因素，且投资者对长期股票现金流的乐观预期是影响收益反应差异的主要原因。