国金证券-拉信用债久期弥补踏空？——品种久期跟踪-250406

- 截至4月4日，城投债和产业债的加权平均久期分别为2.12年和2.75年，均处于较高历史分位。

- 商业银行债中，二级资本债和银行永续债的久期分别为3.82年和3.17年，高于去年同期水平。

- 保险公司债的久期位于历史高位，整体金融债久期表现分化，部分行业如房地产和食品饮料处于较低历史分位。

债券标的： 1. 城投债 2. 产业债 3. 商业银行债（包括二级资本债、银行永续债、一般商金债） 4. 保险公司债 5. 证券公司债 6. 租赁公司债 操作建议： 1. 考虑增持城投债和产业债，特别是久期较长的品种。

2. 对于商业银行债，建议关注银行永续债和二级资本债的投资机会。

3. 保险公司债由于久期较高，适合风险承受能力较强的投资者。

理由： 1. 城投债和产业债的久期处于较高历史分位，可能在利率变化中表现出更好的收益潜力。

2. 商业银行债的久期也有所上升，尤其是二级资本债和银行永续债，显示出较好的投资价值。

3. 保险公司债的久期处于较高历史分位，适合追求稳定收益的投资者。

4. 行业分布上，公用事业、钢铁、基础化工等行业的债券久期较高，显示出较强的投资吸引力。