有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：本周碳酸锂价格大幅上涨，期货加持之下行业供给或恐难以出清-250726

1. 本周碳酸锂价格大幅上涨，但行业供给难以出清，库存去化缓慢，后市需关注原料价格波动。

2. 镍价因青山控股停产影响，预计将支撑镍价，电解钴价格因刚果金出口禁令收紧而有上涨潜力。

3. 锑锭和锡价受供应紧张影响，后市仍将面临价格支撑，投资者需关注全球供需变化及政策风险。

本周有色金属行业动态主要包括以下几个方面： 1. 碳酸锂价格大幅上涨，市场均价达到7.29万元/吨，氢氧化锂也随之上涨，供应链面临去化缓慢的挑战，预计供给难以出清。

2. 镍市场方面，沪镍和LME镍价格均上涨，原料成本对硫酸镍价格形成支撑，预计8月硫酸镍供应将收紧，但需求有望增加。

3. 电解钴价格上涨，主要受到刚果金延长出口禁令的影响，未来供应可能收紧，价格有望得到支撑。

4. 锑锭价格下跌，但因原料短缺和宏观情绪转好，未来可能面临“僵持”局面。

5. 钨价上涨，原料供应紧张影响市场，短期内钨价仍将维持高位。

6. 锡价上涨，尽管缅甸锡矿出口量增加，但整体供应仍低于正常水平，预计短期内供应紧张局面难以缓解。

7. 稀土市场受到美国政府重建产业链的推动，中国仍主导全球稀土供应，需关注中美贸易协议进展。

投资建议方面，推荐关注碳酸锂、镍、钴、锑、钨、锡等相关公司的投资机会，同时需警惕全球供需变化带来的风险。

投资标的及推荐理由： 1. **格林美**：受益于镍金属的产量增长，华越公司年产6万吨镍金属量的湿法项目已建成并持续稳产超产。

2. **华友钴业**：投资建设年产镍金属量12万吨的全球规模最大红土镍矿湿法冶炼项目，受益于镍价的支撑。

3. **中伟股份**：在印尼布局钴产业，有望受益于钴价回升带来的利润增厚。

4. **寒锐钴业**：已建立完整的钴产业链，且在刚果（金）拥有稳定的钴矿石供应渠道。

5. **腾远钴业**：铜钴产能同步扩张，受益于钴市场的改善。

6. **湖南黄金**：在锑市场中，受益于原料短缺的底部支撑。

7. **华锡有色**：锑价格有望受益于向海外高价弥合的趋势。

8. **华钰矿业**：同样受益于锑市场的供需变化。

9. **天华新能**：关注成本曲线处于行业较低分位，未来2-3年仍有矿端供给增量。

10. **雅化集团**：受益于碳酸锂价格的上涨。

11. **永兴材料**：在锂市场中具有竞争优势。

12. **中矿资源**：未来有锂矿供给增量的潜力。

13. **赣锋锂业**：在碳酸锂市场中具备良好的发展前景。

14. **北方稀土**：在稀土产业链中具备优势，受益于美国政府重建本国稀土产业链的政策。

15. **金力永磁**：在稀土领域具备竞争力，受益于市场需求。

16. **广晟有色**：作为中重龙头，具备稀土全产业链的生产能力。

17. **中国稀土**：在稀土市场中占有重要地位，受益于政策支持。

18. **兴业银锡**：受益于锡价的支撑，整体供应紧张局面将持续。

19. **锡业股份**：在锡市场中具备竞争优势，受益于供应紧张的局面。

这些标的的推荐理由主要基于其在各自行业中的市场地位、供需关系变化及政策支持等因素。