招银国际-大类资产配置：下半年策略-250609

- 建议超配货币市场产品（20%），特别是美元和欧元，以提高流动性和安全性。

- 债券产品建议超配（25%），重点关注美国和新兴市场债券，以对冲经济下行风险。

- 股票产品标配（30%），建议在美国和日本低配，超配英国、欧元区和中国。

- 另类产品建议低配（25%），注重流动性与安全性，保持多元化投资。

该投资报告针对下半年的大类资产配置提出了策略建议，主要分为四个资产类别：货币市场产品、债券产品、股票产品和另类产品。

1. 货币市场产品：建议超配（20%）。

强调其流动性和安全性，适合现金和流动性管理。

建议超配美元（12.5%）、欧元（4%）、英镑（1.5%），低配日元（0%）和标配人民币（1.2%）。

2. 债券产品：建议超配（25%）。

债券具备防御性，能够对冲经济下行风险。

建议超配美国（12.5%）、英国（1.5%）、新兴市场（5%）债券，低配欧元区（4.2%）和日本（1%）债券。

3. 股票产品：建议标配（30%）。

股票长期收益领先，适合分享经济增长。

短期内因市场不确定性，建议低配美国（17%）与日本（1%），超配英国（2%）、欧元区（4.3%）和中国（2.9%）。

4. 另类产品：建议低配（25%）。

由于流动性低和风险高，建议在当前经济不确定性下提高组合的流动性和安全性，低配私募股权（9%）、对冲基金（4.5%）、私募信贷（3.5%）、房产（5.5%），标配黄金（2%），少量配置数字资产（0.5%）。

整体策略强调流动性、安全性和风险评估，建议灵活调整配置以适应市场变化。