长江期货-棉纺策略日报-240508

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：美国棉花意向种植面积增加，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，国内进口棉有望增加，金三银四旺季不旺，需求下滑，市场进入传统淡季，纺织企业利润持续亏损，可能出现大幅减产情况，市场悲观情绪蔓延，美国经济变化及天气变化对棉价影响较大，短中期棉价或继续下行趋势。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：成本端PTA现货价格收稳，供需方面PTA开工稳定，聚酯开工较高，成本及供需均无明显驱动，短期PTA价格区间震荡。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：低位反弹，港口库存增加，但聚酯刚需稳定，乙二醇成本端表现坚挺，供需结构目前暂未出现明显利空，期价以低位反弹为主。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：现货加工费低位，终端服装面料出货尚可，但终端服装客户囤货积极性不高，市场订单不及预期，短期价格偏弱但下方空间有限。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：北半球产糖基本定量，巴西新榨季产糖量预期保持历史高位，国内工业库存累库加快叠加远期供应压力较大，虽然市场即将进入纯消费阶段，但国内外食糖供应充足的背景下，糖价长期依旧承压，建议逢高试空。

1. 美国棉花种植意向增加，全球棉花供应宽裕，国内工商期末库存供给平衡略偏紧，但进口棉有望增加，市场进入传统淡季，需求下滑，棉价短中期或继续下行。

2. PTA价格短期震荡企稳，成本及供需均无明显驱动。

3. 乙二醇价格以低位反弹为主，短期价格偏弱但下方空间有限。

4. 短纤价格低位震荡，终端订单不及预期，价格偏弱但下方空间有限。

5. 白糖供应充足，短期价格或有望得到提振，但长期依旧承压，建议逢高试空。

6. 苹果走货依旧偏慢，库存果去库压力继续后移，建议观望等待反弹沽空。