电连技术：山西证券-电连技术-300679-24年一季度业绩高速增长，汽车电子驱动新一轮成长-240424

投资标的：电连技术 推荐理由：公司在连接器领域竞争优势明显，下游消费电子复苏，汽车业务高速增长，预计未来营业收入和净利润将保持稳步增长，具有较高投资潜力。

1. 电连技术24年一季度业绩高速增长，主要得益于汽车电子驱动新一轮成长，以及消费电子持续复苏。

2. 公司通过扩展客户，进入国内头部整车供应链以及海外头部Tier1企业，核心产品车载高速高频连接器及组件产能不断扩充。

3. 公司在研发投入上大幅提升，具备持续高速成长的确定性，有望在连接器领域持续巩固市场份额。

1. 公司2023年全年实现营业收入31.29亿元，同比+5.37%，归母净利润3.56亿元，同比-19.64%。

2. 2024年一季度实现营业收入10.40亿元，同比+68.77%，归母净利润1.62亿元，同比+244.43%。

3. 公司汽车连接器业务实现高速增长，通过扩展客户进入国内头部整车供应链以及海外头部Tier1企业。

4. 消费电子射频连接器业务市场份额稳定，公司对应消费电子收入在下半年逐渐修复。

5. 公司毛利率稳中有增，核心业务汽车连接器、连接器毛利率同比分别+1.48pct/+1.37pct。

6. 2024年一季度消费电子及汽车电子业务持续超预期，子公司恒赫出货较去年同比明显改善。

7. 公司研发投入大幅度提升，有望持续高速成长。

8. 公司凭借长期技术及客户资源积累有望持续高速成长，具备显著技术优势。

9. 预计公司2024-2026年营业收入同比增长35.9%/27.7%/17.2%，归母净利润同比增长80.0%/31.4%/23.2%。

10. 风险提示包括宏观经济波动风险、国际贸易摩擦导致供应链风险、新能源车智能化发展不及预期风险、行业竞争加剧风险。