交通运输行业：国金证券-交通运输行业周报：4月顺丰业务量增速较快，民航国际地区线旅客量超2019年-250525

- 4月顺丰控股业务量增速达到30%，显著领先行业，推荐顺丰控股。

- 民航国际地区线旅客量恢复至2019年水平，航空板块表现良好，推荐中国国航和南方航空。

- 物流行业面临液化品海运价格承压，建议关注海晨股份的智慧物流布局。

- 高速公路和港口货物吞吐量环比增长，整体运输需求回暖，公路铁路港口板块具性价比。

本周交通运输行业周报显示，交运指数下跌0.2%，与沪深300指数持平。

快递板块表现较好，顺丰控股4月业务量增速达到30%，领先行业。

邮政快递揽收和投递量均同比增长，快递业务收入和单票收入有所变化。

物流方面，液化品内贸海运价格承压，海晨股份因智慧物流布局受到关注。

航空业方面，国内航线旅客量同比增长7%，国际地区线恢复至2019年水平，航空煤油价格下降，未来供给增速放缓，建议关注航空股如中国国航和南方航空。

航运方面，SCFI和成品油运价指数环比增长，干散货运输情况改善。

公路铁路方面，高速公路货车通行量和港口吞吐量均有所增长。

整体来看，行业配置性价比高，但需注意需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 顺丰控股 推荐理由：4月业务量增速为30%，显著领跑行业，考虑估值性价比、经营韧性及股东回报提升。

2. 海晨股份 推荐理由：发力智慧物流，成立机器人行业应用研究院，并达成多项战略和技术合作，受益于消费电子服务器需求改善。

3. 中国国航、南方航空 推荐理由：航空业供给增速放缓，供需优化推动票价提升，近期票价转正、油汇改善，航司利润弹性释放。