华西证券-资产配置日报：第一张底牌-250408

- 4月8日，受“国家队”托底影响，股市大幅反弹，主要股指均上涨，债市则因资金收敛出现小幅调整。

- 中央汇金及其他机构积极增持股票，市场信心明显提振，成交量显著放大。

- 农牧和消费板块因关税反制和稳增长政策预期领涨，科技板块虽受扰动但仍有修复机会，短期需关注相关风险。

4月8日，受到“国家队”托底的影响，股市普遍反弹。

上证指数、沪深300和中证红利分别上涨1.58%、1.71%和2.56%。

科技股表现也较强，科创50、创业板指和恒生科技分别上涨1.72%、1.83%和3.79%。

相对而言，小微盘表现偏弱，中证2000下跌0.52%。

债市方面，受资金收敛影响，10年和30年国债收益率上行2.3bp，分别达到1.66%和1.86%。

资金市场上，央行逆回购净投放恢复，但资金紧张现象依然存在，短期利率有所上升，反映出“稳汇率”的压力。

人民币汇率贬值至7.34和7.36附近，外资套利空间扩大，市场对债市的下行预期加大。

在政策层面，中央汇金和社保基金的积极举动提升了市场信心，推动股市反弹。

多家中央企业增持股票，进一步增强市场活跃度。

成交量显著增加，显示出市场对“国家队”稳市信号的积极反应。

行业表现方面，农林牧渔和消费板块领涨，主要受关税反制与稳增长政策预期的推动。

南向资金大幅净流入，港股性价比改善。

总体来看，市场在经历大跌后迎来反弹，主要受“国家队”信号和政策预期的影响。

未来需关注科技板块的修复机会，同时警惕货币政策、流动性和财政政策的超预期调整风险。