华鑫证券-“鑫”量化之二十：系统化定量投资视角下的黄金择时，拾级而上-240513

1. 今年3月以来，黄金价格大幅上涨，突破历史新高，与美元指数双涨打破了传统金价预判范式。

2. 在降息预期后置、美元指数走强的背景下，需要重新思考如何定价黄金，理解本轮黄金行情。

3. 报告提醒投资者，基于历史数据的模型存在失效风险，历史业绩不代表未来，市场环境变化时模型可能失效。