恒生电子：开源证券-恒生电子-600570-公司信息更新报告：业绩短期承压，AI+信创加速落地-250331

投资标的：恒生电子（600570） 推荐理由：公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商，尽管短期业绩承压，但AI及金融信创的持续落地将驱动长期增长，预计2025-2027年归母净利润逐年提升，维持“买入”评级。

- 恒生电子短期业绩承压，2024年净利润同比下降26.75%，预计2025-2027年净利润将逐步回升至16.36亿元。

- 公司在AI和金融信创领域持续推进，已实现多项产品落地，未来有望受益于市场需求回暖。

- 维持“买入”评级，风险包括客户投资不及预期及市场竞争加剧。

恒生电子（600570）发布的公司信息更新报告显示，近期业绩面临短期压力，预计2025-2027年归母净利润分别为12.89亿元、14.45亿元和16.36亿元，对应的每股收益（EPS）为0.68元、0.76元和0.86元。

当前股价对应的市盈率（PE）为41.1倍、36.7倍和32.4倍。

公司在金融科技领域处于领先地位，预计将长期受益于金融信创和人工智能产业的发展，因此维持“买入”评级。

2024年，公司实现营业收入65.81亿元，同比下降9.62%；归母净利润为10.43亿元，同比下降26.75%。

收入下滑主要受到下游客户科技投入波动及产品转型影响，财富科技、资管科技和运营与机构科技的营业收入均有所下降。

公司面临的主要风险包括客户投资不及预期、市场竞争加剧以及研发进展不达预期。

尽管短期业绩承压，公司基于自主研发的光子AI中间件平台在多家客户中实现落地，涵盖金融投研、合规等核心业务场景，并推动与国产算力的适配优化，前景看好。

随着下游市场回暖，AI和信创的需求有望提振公司业绩。