东吴证券-固收点评：欧通转债，电源适配器领域领跑者-240708

1. 欧通转债具有一般的债底保护性，预计上市首日转股溢价率在30%左右，建议积极申购。

2. 欧陆通是电源适配器领域领跑者，营收稳步增长，销售净利率和毛利率维稳。

3. 风险主要包括正股波动风险、违约风险和转股溢价率主动压缩风险。

债券标的：欧通转债（123241） 操作建议：建议积极申购。

预计上市首日转股溢价率在30%左右，对应的上市价格在108.64~120.81元之间。

预计网上中签率为0.0028%。

理由：欧通转债具有一般的债底保护性，评级和规模吸引力一般。

公司是中国大陆南部最大开关电源适配器生产商之一，营收稳步增长，产品结构逐年调整，销售净利率和毛利率维稳。

综合可比标的以及实证结果，转债上市首日价格预计在108.64~120.81元之间，建议积极申购。