机器人行业：国金证券-机器人行业月报：国产人形运动能力整体提升，24~25年密集实现小批量生产-240710

1. 人形机器人产业链整体发展提速，国产机器人运动能力提升，特斯拉机器人手灵活度大幅提升，但量产节奏略低于预期。

2. 24-25年多家机器人公司将开始小批量量产，国产产业链零部件更加齐备，成本降低，但整机应用仍需进一步完善。

3. 夸父人形机器人搭载华为云盘古具身智能大模型，华为赋能整体国产人形机器人的运控能力提升，但机器人产业链仍面临技术进展不及预期、下游需求不及预期和竞争加剧的风险。

国产人形机器人运动能力整体提升，24~25年将实现小批量生产。

特斯拉机器人手灵活度大幅提升，量产节奏略低于预期。

国产机器人产业链零部件更齐备，成本下降明显。

夸父人形机器人搭载华为云盘古具身智能大模型，华为赋能整体国产人形机器人的运控能力提升。

投资建议：关注定点进展，重点关注运动关节相关公司。

风险提示：技术进展不及预期，下游需求不及预期，竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. 中研股份：该公司在以塑代钢环节有潜在投资机会，可以重点关注。

2. 新瀚新材：在以塑代钢环节也有潜在投资机会，建议持续关注。

3. 五洲新春、贝斯特和北特科技：这些公司在行星滚柱丝杠环节有投资机会，值得关注。

4. 优必选、小鹏等国产机器人厂商的供应链状况：建议关注特斯拉和Figure供应链行情的扩散效应，以及这些国产机器人厂商的供应链状况。