华金证券-震荡偏强，关注顺周期和成长-240518

1. 社融增速下行不改A股震荡偏强趋势，主要受经济修复和盈利回升支撑影响。

2. 经济修复预期短期可能上升，盈利大概率处于回升周期中，短期做多窗口开启。

3. 顺周期和部分成长可能占优，短期关注顺周期、核心资产和TMT。

1. 社融增速下行对A股表现有影响，但经济和盈利是核心因素。

2. 经济修复预期上升，地产政策放松可能带来销售回升。

3. 盈利大概率处于回升周期中，工业企业利润增速可能上行。

4. 短期可能进一步宽松，股市资金改善，风险偏好可能上升。

5. 顺周期和部分成长可能占优，顺周期、核心资产和TMT值得关注。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注顺周期和成长，当前A股震荡偏强，主要受经济修复和盈利回升支撑影响。

2. 经济修复预期短期可能上升，地产政策放松、投资增速回升等支撑经济。

3. 盈利大概率处于回升周期中，工业企业利润增速和A股盈利增速大概率在上行趋势中。

4. 短期顺周期和成长可能是配置方向，关注经济修复下的上游周期、消费、TMT等领域。

5. 短期继续关注受益于经济修复和外资流入的电新、有色、化工、食品饮料、医药等行业。