天融信：光大证券-天融信-002212-2024年三季报点评：第三季度实现扭亏，重点领域布局静待行业市场稳步恢复-241031

投资标的：天融信（002212） 推荐理由：公司2024年第三季度实现扭亏，营收增长显著，尤其在云安全和信创安全领域表现突出。

同时，三费控制有效，盈利质量改善，积极布局“AI+安全”领域，未来增长潜力可期，维持“增持”评级。

- 天融信2024年前三季度营收15.82亿元，同比下降3.98%，但第三季度实现扭亏，归母净利润达3,649万元。

- 新业务表现强劲，云安全收入同比增长126.40%，国有企业收入增长显著。

- 公司积极布局“AI+安全”领域，持续推进提质增效，维持2024-2026年增持评级，风险在于市场竞争加剧。

作为专业投资者，从上述文本中可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营收：15.82亿元，同比下降3.98%。

- 归母净利润：-1.69亿元，同比亏损幅度收窄。

- 2024年第三季度营业收入：7.09亿元，同比增长10.21%。

- 2024年第三季度归母净利润：3,649万元，同比扭亏，上年同期亏损3,622万元。

2. **产品收入分布**： - 基础安全产品收入：9.94亿元，占比62.82%，同比下降4.91%。

- 大数据与态势感知产品及服务收入：1.03亿元，占比6.54%，同比下降20.55%。

- 基础安全服务收入：2.88亿元，占比18.21%，同比下降3.32%。

- 云计算与云安全产品及服务收入：1.88亿元，占比11.91%，同比增长11.58%。

- 新业务收入：云安全收入同比增长126.40%，信创安全收入同比增长57.96%，云计算收入同比增长9.98%。

3. **行业收入分布**： - 政府及事业单位收入：7.05亿元，占比44.78%，同比下降16.46%。

- 国有企业收入：5.17亿元，占比32.87%，同比增长25.40%。

- 商业及其他收入：3.52亿元，占比22.36%，同比下降8.88%。

4. **费用控制**： - 2023年三费较同期下降2.57%，2024年前三季度三费较同期下降5.26%。

- 研发、销售、管理费用同比分别为-8.05%、+3.56%、-24.18%。

5. **战略与产品创新**： - 积极探索“AI+安全”的深度融合与创新，推出多款新产品。

- 在低空经济、车路云一体化、卫星互联网安全领域进行布局。

6. **盈利预测**： - 2024-2026年收入预测：35.60亿元、41.61亿元、47.23亿元。

- 归母净利润预测：2.63亿元、3.58亿元、4.10亿元。

- 2024-2026年PE预测：34x、25x、22x。

7. **评级与风险提示**： - 维持“增持”评级。

- 风险提示包括市场竞争加剧和网络安全产业发展进程不及预期。

这些信息能够帮助投资者更好地理解公司的财务状况、市场表现、战略布局及未来的盈利潜力。