国投期货-黑色金属日报-241121

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：需求进入淡季但短期韧性仍存，总库存略有回落，钢材出口强劲，制造业维持景气，宏观情绪回暖。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：全球发运小幅回落，国内到港量高位，需求端走弱对矿价有拖累，但宏观环境偏暖，短期走势以震荡为主。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：现货偏弱，钢厂利润缩减，终端补库动能不足，尽管存在冬储预期，但整体需求仍显疲软。

- 钢材市场震荡走高，需求虽进入淡季，但整体库存水平不高，出口强劲，基建支撑需求。

- 铁矿石供应略有回落，港口库存增加，短期内市场情绪有所修复，预计将以震荡为主。

- 焦炭现货暂时偏弱，钢厂利润受压，冬储预期存在，整体市场情绪仍需关注钢材需求变化。