建筑装饰行业：财通证券-建筑装饰行业投资策略周报：继续聚焦高股息，景气赛道亦可布局-250105

- 在利率宽松趋势下，建议关注高股息央国企，以提升投资价值和回报。

- 新疆地区具备投资潜力，特别是在交通基建和煤化工产业方面。

- “一带一路”沿线国家的经济增长需求强劲，相关企业估值具性价比，值得关注。

本周建筑装饰行业投资策略报告强调继续关注高股息央国企，尤其是在利率宽松的背景下。

央行会议提到可能降准降息，低利率环境使高股息板块成为较为确定的投资方向。

国资委提出加强市值管理，推动低估值央企提升投资价值和回报。

重点关注的高股息央国企包括： - 隧道股份：股息率4.88%，专注智慧交通； - 中国建筑：股息率4.70%，非住宅市场份额提升； - 中材国际：股息率4.29%，业务布局逐步完善； - 中钢国际：股息率4.40%，积极拓展海外订单。

展望2025，建议关注新疆地区的投资机会，特别是在交通基建和煤化工产业方面。

推荐关注新疆交建、中国化学、三维化学、东华科技和雪峰科技等公司。

此外，随着“一带一路”沿线国家的经济需求增长，相关企业的估值具备吸引力，建议关注北方国际、中钢国际和中材国际等公司的投资潜力。

风险提示包括稳增长政策力度不及预期、政策效果不足以及宏观经济波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 隧道股份（股息率ttm：4.88%）：深耕智慧交通领域，投资及运营资产未来拓展前景可观。

2. 中国建筑（股息率ttm：4.70%）：持续提升非住宅建筑市场，房地产开发业务市占率日益提升。

3. 中材国际（股息率ttm：4.29%）：三业布局逐步完善，海外扩张有序推进。

4. 中钢国际（股息率ttm：4.40%）：积极拓展海外订单，矿业领域不断突破。

5. 新疆交建（002941.SZ）：深耕新疆地区，受益于新疆交通基建的建设空间。

6. 中国化学（601117.SH）：随着大型煤化工项目开工，相关工程产业链需求有望提振。

7. 三维化学（002469.SZ）：同样受益于煤化工产业发展。

8. 东华科技（002140.SZ）：参与煤化工项目，前景看好。

9. 雪峰科技（603227.SH）：基建、煤炭开采等工作拉动当地爆破需求。

10. 北方国际（000065.SZ）：在“一带一路”沿线承包工程增多，具备一定安全边际。

11. 中钢国际（000928.SZ）：同样在“一带一路”项目中具备投资潜力。

12. 中材国际（600970.SH）：在“一带一路”项目中具备较低的PE，安全边际较高。

总体来看，建议关注高股息央国企及在新疆、煤化工和“一带一路”沿线市场具备投资潜力的公司。