比亚迪：长城证券-比亚迪-002594-24年销量突破400万辆，国民品牌地位稳固，25年剑指智驾平权-250116

投资标的：比亚迪（002594） 推荐理由：比亚迪2024年销量突破400万辆，行业龙头地位稳固，智能驾驶技术持续升级。

公司重视研发投入，预计未来将通过规模效应降本增效，抢占智能化市场，维持“增持”评级。

比亚迪2024年销量突破400万辆，继续保持行业龙头地位，预计未来将通过规模效应和智能化布局进一步提升市场竞争力。

公司智能驾驶系统“天神之眼”全国上线，标志着其在智能驾驶领域的技术领先和研发实力。

预计2024-2026年归母净利润将稳步增长，维持“增持”评级，但需关注行业竞争和原材料价格波动风险。

比亚迪在2024年实现了新能源汽车销量突破400万辆，年销量达到427.2万辆，同比增长41.26%。

公司在四季度单月销量连续突破50万辆，整体销量占比约35%。

比亚迪在2024年蝉联中国汽车市场车企销量冠军和全球新能源车市场销量冠军。

根据乘联会的数据，2024年12月新能源乘用车批发销量同比增长35.6%，零售销量同比增长37.5%。

比亚迪在全国新能源车市场的零售销量占比达到34.1%，领先于第二名吉利汽车的7.9%。

在智能驾驶方面，比亚迪于2024年12月24日正式推出高阶智能驾驶辅助系统“天神之眼”，实现无图城市领航功能。

比亚迪智能驾驶车型的搭载量突破400万辆，拥有中国最大的车云数据库。

公司重视智能驾驶研发，拥有庞大的研发团队，致力于整车智能化的高效融合，以提升驾驶安全性和舒适性。

投资建议方面，公司的月度销量达到50万被视为里程碑事件，显示出其制造管理水平的优秀。

预计2024-2026年归母净利润分别为389.9亿元、484.8亿元和587.8亿元，对应PE分别为19倍、16倍和13倍，维持“增持”评级。

风险提示包括行业竞争加剧、高端品牌车型销量不及预期、新车型销量不及预期及上游原材料价格波动风险。