慧博智能投研-市场预期：2024年10月PMI数据点评-241101

- 2024年10月制造业PMI上升至50.1%，高于市场预期，主要受生产环节推动。

- 原材料制造业PMI显著回升，库存补充需求改善，但高技术和消费品行业表现疲弱。

- 原材料购进价格上涨明显，显示出通胀预期上升，经济政策背景下短期内存在补库存的积极信号。

2024年10月PMI数据点评总结如下： 1. **总体情况**：10月制造业PMI为50.1%，较前值49.8%上升0.3个百分点，超出市场预期（49.9%）。

2. **生产与新订单**：生产指数环比上升0.8个百分点至52.0%，成为PMI回升的主要驱动因素；新订单指数微升0.1个百分点至50.0%。

3. **行业表现**：原材料制造业PMI大幅上升2.7个百分点至46.6%，推动整体改善；高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别下降至50.1%、51.3%和49.5%。

4. **库存动态**：在政策预期改善的背景下，原材料制造业短期补库存导致原材料库存环比上升0.5个百分点，而产成品库存则下降1.5个百分点，显示出库存结构的背离。

5. **价格与通胀**：原材料购进价格环比上升8.3个百分点至53.4%，高于出厂价格的5.9%增幅，反映出通胀预期的上升。

6. **经济与政策预期**：整体经济形势改善，政策导向积极，为未来经济复苏提供支撑。