华天科技：开源证券-华天科技-002185-公司信息更新报告：2024Q2业绩环比高增，充分受益于行业景气度复苏-240829

投资标的：华天科技（002185） 推荐理由：2024Q2业绩环比高增，营收和毛利率逐步改善，受益于集成电路市场复苏。

公司积极拓展汽车电子等领域，子公司业绩显著提升，预计未来盈利持续增长，维持“买入”评级。

- 华天科技2024年上半年营收同比增长32.02%，归母净利润大幅提升254.23%，显示出行业景气度复苏的积极影响。

- 2024Q2业绩环比显著提升，毛利率改善，预计未来三年盈利持续增长，维持“买入”评级。

- 公司在汽车电子及先进封装领域扩展产能，推动多品类产品实现量产，前景乐观。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（H1）营收67.18亿元，同比增长32.02%。

- 归母净利润2.23亿元，同比增长254.23%。

- 毛利率10.91%，同比提升2.99个百分点。

- 2024年第二季度（Q2）营收36.12亿元，同比增长26.75%，环比增长16.30%。

- Q2归母净利润1.66亿元，同比下降2.10%，环比增长190.53%。

2. **盈利预测**： - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为6.64亿元、10.30亿元和15.37亿元。

- 预计2024/2025/2026年每股收益（EPS）分别为0.21元、0.32元和0.48元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为37.6倍、24.2倍和16.2倍。

3. **行业环境**： - 集成电路市场景气度逐步复苏，公司积极与汽车电子、高速运算、人工智能和存储器等终端客户合作，推动订单和产品销量增加。

4. **子公司表现**： - 华天西安营收15.64亿元，同比增加33.33%，净利润0.59亿元，同比增加162.03%。

- 华天昆山营收9.01亿元，同比增加65.05%，净利润0.63亿元，同比增加523.43%。

- 华天南京营收14.07亿元，同比增加52.41%，净利润-0.17亿元，同比增加24.38%。

- Unisem营收7.69亿林吉特，同比增加3.56%，净利润0.25亿林吉特，同比下降25.36%。

5. **技术与产能**： - 先进封装基地投产稳步推进，汽车电子封装产品生产规模扩大。

- 多品类封装产品实现量产，包括2.5D、FOPLP项目等。

6. **风险提示**： - 行业景气度复苏不及预期。

- 扩产进度不及预期。

- 技术研发不及预期。

综合以上信息，可以看出华天科技在行业复苏背景下，业绩表现良好，未来盈利能力有望持续提升，但也需关注潜在的风险因素。

维持“买入”评级。